Crypto’s co-movement with shares might trigger monetary instability, IMF warns

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मौद्रिक प्राधिकरण क्रिप्टो द्वारा उत्पन्न वित्तीय स्थिरता जोखिमों को कम करने के लिए एक वैश्विक नियामक ढांचे का प्रस्ताव कर रहा है और इसे अपनाने वाला है

एक ब्लॉग पोस्ट में प्रकाशित मंगलवार को, अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष (IMF) ने लिखा कि जैसे-जैसे क्रिप्टो बाजार बढ़ रहे हैं, क्रिप्टोकरेंसी और वित्तीय बाजारों के बीच सहसंबंध में समान वृद्धि हुई है।

कोरोनावायरस महामारी ने निवेश परिदृश्य में सहसंबंधों को फिर से परिभाषित किया

प्री COVID-19, IMF ने समझाया, बिटकॉइन और स्टॉक जैसी क्रिप्टो परिसंपत्तियों के बीच बहुत कम संबंध था। जैसे, निवेशकों के लिए मुद्रास्फीति के खिलाफ बचाव के रूप में उन्हें अच्छा विकल्प माना जाता था।

हालांकि, समय के साथ महामारी ने वित्तीय प्रणालियों को चरम सीमा पर धकेल दिया, जिससे केंद्रीय बैंक ने तनाव को कम करने के लिए नीतियां बनाईं। बाद में, अनुकूल वित्तीय माहौल और जोखिम के लिए निवेशकों की भूख में वृद्धि के कारण क्रिप्टो कीमतों और अमेरिकी शेयर बाजार दोनों में वृद्धि हुई।

बैंकों की प्रतिक्रियाओं के प्रभाव के एक उदाहरण के रूप में, बिटकॉइन रिटर्न और एसएंडपी 500 के बीच सहसंबंध का गुणांक 2020-2021 में 0.36 तक बढ़ गया। 2017-2019 के बीच यह आंकड़ा 0.01 पर अपरिवर्तित रहा था।

“उदाहरण के लिए, बिटकॉइन पर रिटर्न 2017-19 में संयुक्त राज्य अमेरिका के बेंचमार्क स्टॉक इंडेक्स एसएंडपी 500 के साथ एक विशेष दिशा में आगे नहीं बढ़ा। उनकी दैनिक चाल का सहसंबंध गुणांक सिर्फ 0.01 था, लेकिन यह उपाय 0.36 तक उछल गया। 2020-21 के लिए, क्योंकि संपत्ति लॉकस्टेप में अधिक बढ़ गई है, एक साथ बढ़ रही है, या एक साथ गिर रही है,” पोस्ट पढ़ा।

आईएमएफ ने बताया कि इस तरह के समान सहसंबंध व्यवहार को इक्विटी बाजार और स्थिर शेयरों में देखा गया है।

मौद्रिक निकाय ने समझाया कि क्रिप्टो और इक्विटी बाजारों के बीच स्पिल ओवर मुख्य रूप से बाजार में अस्थिरता या बिटकॉइन की कीमत में भारी उतार-चढ़ाव के कारण थे। वास्तव में, यह निष्कर्ष निकाला गया कि बिटकॉइन एक जोखिम भरी संपत्ति के रूप में काम कर रहा है, यह देखते हुए कि स्टॉक के साथ इसका सह-आंदोलन स्टॉक और वैकल्पिक परिसंपत्तियों जैसे सोने के बीच से अधिक हो गया है।

प्रणालीगत खतरों पर अंकुश लगाने के लिए विनियम

पोस्ट ने पहले की ओर भी इशारा किया रिहा वैश्विक क्रिप्टोक्यूरेंसी नियमों को कैसे लागू किया जा सकता है, इस पर दिशानिर्देश प्रदान करने वाला प्रस्तावित ढांचा। अन्य बातों के अलावा, प्रस्ताव ने सिफारिश की कि क्रिप्टो सेवा प्रदाताओं को खेल के मैदान को समतल करने के लिए संबंधित निकायों से नियामक अनुमोदन प्राप्त करना चाहिए।

आईएमएफ ने यह भी संकेत दिया कि क्रिप्टो परिदृश्य से उत्पन्न होने वाले वित्तीय स्थिरता जोखिमों को संबोधित करने के लिए इस तरह की रूपरेखा महत्वपूर्ण होगी, मुख्यधारा क्रिप्टो अपनाने के साथ। इसके अलावा, इसने सलाह दी कि क्रिप्टो के प्रमुख उपयोग के मामलों के आसपास विनियमों को तैयार किया जाना चाहिए, कैसे वित्तीय संस्थान क्रिप्टो संपत्ति से संबंधित हैं, और क्रिप्टो पारिस्थितिकी तंत्र के लिए निगरानी योजनाएं भी स्थापित करते हैं।

हालांकि, संगठन ने जोर देकर कहा कि नए नियमों को लागू करने का प्रयास करते समय, यह सुनिश्चित करने के लिए ध्यान रखा जाना चाहिए कि क्षेत्र के आसपास नवाचार अवरुद्ध न हो।

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Sam Grant

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